La crisis del grupo Prisa
Crónica
Telefónica sólo compraría Digital Plus por la
mitad de lo que pedía Polanco antes de la OPA
Modelo de negocio obsoleto
y poco rentable
El 20 de junio de 2008, Prisa debe
rendir cuentas a HSBC
Fuente: Cotizalia.com Junio 2008
Telefónica y Prisa siguen en proceso de
negociación sobre Digital +, aunque existe un importante escollo
para alcanzar un acuerdo: la abismal diferencia entre el precio
que pide el grupo de comunicación que preside Ignacio Polanco y
el que está dispuesto a pagar César Alierta. Fuentes de la
operadora aseguran que Telefónica sólo estaría dispuesta a
comprar Digital + si el precio que se pedía antes de la OPA
sobre Sogecable baja a la mitad.
Ese precio era de 5.000 millones de euros por el conjunto de
Sogecable, de los que 1.200 millones correspondían a Cuatro y
los 3.800 millones restantes, a Digital +. Lo cual significa que
Alierta no está a dispuesto a poner más de 1.900 millones. Y
Prisa ya asumió en la OPA que no podía pedir esos precios,
puesto que la valoración de Sogecable en esa operación fue de 3.870
millones. Una valoración que fue suficiente para que Telefónica
decidiera acudir a la OPA con su 16,74% e hiciera saltar por los
aires la histórica alianza de los dos grupos en la televisión
de pago. .
Aunque en una negociación las posiciones siempre varían, lo
cierto es que Telefónica tiene la sartén por el mango. "Tendremos
que esperar hasta que estén con el agua al cuello", asegura
la fuente citada, en alusión a la dificilísima situación
financiera en la que ha quedado Prisa por la ingente deuda
necesaria para financiar la OPA sobre su filial audiovisual.
Modelo de negocio obsoleto
Y no sólo se trata del precio. A la lista de inconvenientes que
disuaden a Telefónica de hacerse con el Plus,-“Digital + ha
quedado obsoleto como modelo de negocio,” comentaba esta
semana un ejecutivo de Telefónica- se suma el hecho de que
Sogecable ha dejado de cotizar en la Bolsa de Madrid,
perdiéndose de esta manera la referencia del valor de mercado de
Digital +, aunque su liquidez después de la OPA era mínima.
Para Telefónica, la ventaja fundamental de comprar Digital +
sería poder introducir su tecnología ADSL en los 2 millones de
hogares abonados al canal satélite digital. La tecnología ADSL
está permitiendo desarrollar dos tipos de televisión: la IPTV,
en la que estarían varias operadoras como Telefónica -con su
producto Imagenio- France Telecom y Jazztel. Por otro lado, está
la llamada WEBTV, un tipo de televisión muy desarrollado por la
marca de la operadora Terra.
Según fuentes próximas a la operación, si las actuales
negociaciones entre Telefónica y Prisa no terminan en acuerdo,
el grupo de comunicación venderá Digital + por medio de una
subasta en la que podrían participar Carlos Slim, France
Telecom, Vivendi y TeliaSonera, que organizará
probablemente el HSBC (banco que ha llevado la
financiación de la OPA)
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Cebrián se reúne con Linares para la venta de
Sogecable a Telefónica
con el fin de quitarse de
encima un negocio que le ha sido poco rentable y de rebajar sus
costes financiero
Fuente: Bolsacinco Jun 2008
Las negociaciones para la venta de Sogecable se
aceleran al tiempo que se acerca el vencimiento del préstamo
concedido por HSBC a Prisa para lanzar la OPA sobre su filial de
televisión. Según ha podido saber Bolsacinco, Juan Luis
Cebrián, consejero del grupo controlado por la familia Polanco,
se ha reunido esta semana con la alta dirección de Telefónica
para acercar posturas sobre la venta de Digital+.
El próximo día 20 de junio de 2008, Prisa
debe rendir cuenta a HSBC, la entidad inglesa que el
pasado mes de diciembre le prestó 4.115 millones de euros para
hacer frente a la OPA sobre Sogecable, a la que al final fueron
casi el 100% de los accionistas (Prisa controla ahora el 98%).
Esta acogida, que incluía la venta por parte de Telefónica de
su 16,79% de la filial, obligó a la editora de El País a
desembolsar 1.838 millones de euros, con lo que su
endeudamiento global se elevó hasta los 5.000 millones.
Ahora, la empresa de la familia Polanco tiene que renegociar esa
deuda con HSBC, parte de la cual está relacionada con la venta
de activos, según explican fuentes financieras próximas a la
operación. Por ello, Prisa quiere cerrar cuanto antes –el
propio Cebrián admitió que la venta de Sogecable podría quedar
cerrada antes del verano- la desinversión total o parcial de su
televisión de pago, con el fin de quitarse de encima un
negocio que le ha sido poco rentable y de rebajar sus costes
financieros en la nueva refinanciación.
Según han asegurado fuentes próximas a las negociaciones,
Cebrián se ha reunido esta misma semana con la alta dirección
de Telefónica, encabezada por Julio Linares para acercar
posturas. Prisa ha pedido más de 4.000 millones por todo
Sogecable, de la cual excluiría a Cuatro, su nuevo
canal en abierto.
Este precio ha sido considerado excesivamente elevado por los potenciales
compradores a los que se ha dirigido Prisa, entre los
que se encontraban Carlos Slim, Rupert Murchoch,
France Telecom, Vivendi y TelíaSonera. Sin embargo, y pese a
estas invitaciones a participar en el proceso para hinchar el
precio, la candidata número uno es Telefónica, con la que
Sogecable ya tiene un amplio acuerdo comercial para vender
Digital+ y su ADSL (Trio+), así como para comprar contenidos de
forma conjunta.
La posible compra de Sogecable supondría para Telefónica la
vuelta al negocio de la televisión de pago después de que en su
día pusiera en marcha Via Digital, tras cuya fusión con Canal+.
Fuentes próximas a las conversaciones aseguran que Javier
de Paz, gran amigo del presidente del Gobierno, José
Luís Rodríguez Zapatero, y miembro del consejo de
administración desde el pasado mes de diciembre, ha mediado para
convencer a César Alierta, de las ventajas de
comprar Digital+, un negocio que no estimula a parte de
la cúpula directiva de la operadora.
Reunión en Praga
Precisamente, los 150 principales directivos de
Telefónica se reunieron la semana pasada en Praga para
analizar los retos más importantes del grupo a medio y largo
plazo. Esta reunión sirvió para que Eduardo Zaplana,
nombrado recientemente delegado de la compañía para Europa, se
estrenase como alto directivo de la primera multinacional de
España.
El diputado del PP se dedicó a oír y escuchar para aprenderse
las líneas maestras del grupo, ya que apenas lleva mes y medio
en el grupo. Debido a que no habla idiomas pese a su
responsabilidad como representante en el Viejo Continente,
Zaplana no intervino en estas jornadas, que los top 150
de Telefónica celebran cada tres o cuatro meses con el fin de
aunar esfuerzos.